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　　“此项试点工作的开展对于私募股权投资和创投行业来说意义重大，也是监管层为推动行业健康发展、营造良好投资环境的一项重要举措。”中信资本表示，一是站在一级市场基金管理人的角度，此项安排可以兼顾不同投资者差异化的投资需求，为投资者提供更加灵活的退出方案；二是从上市公司的角度，该安排也能够分散由基金管理人做投资决策造成集中减持，从而避免对上市公司的二级市场股价带来较大压力和冲击；三是从整个金融市场角度，该安排能够进一步加快私募股权基金项目退出节奏，有利于盘活市场上的资金，促进行业长期健康发展，更好地发挥其对实体经济和创新创业的支持作用。

　　此外，证监会还提出，私募股权创投基金向投资者实物分配股票，应当适用《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》（以下简称《减持规定》）、《上市公司创业投资基金股东减持股份的特别规定（2020年修订）》等有关减持规定。私募股权创投基金可以占用集中竞价交易减持额度进行股票分配，也可以占用大宗交易减持额度进行股票分配，占用减持额度后，相应扣减该基金的总减持额度。私募股权创投基金应按照《减持规定》以及信息披露有关规定，履行信息披露义务。刘欣琦认为，监管部门明确限制其分配的股票须是所持有上市公司首次公开发行前的股份，界定了不可进行股票分配的投资人的身份类型，指出可以占用集中竞价交易减持额度和大宗交易减持额度进行股票分配的分配方式，为试点的顺利推进打下了制度基础。

　　中信资本认为，监管层相继出台的一系列试点政策，包括基金份额转让、实物分配股票等，都可以看出我国在构建多层次资本市场的过程中，对于私募股权投资行业的支持力度还是非常大的，目的都是为了进一步拓宽私募股权基金的退出渠道，从而促进形成投资—退出—再投资的良性循环，打通“募投管退”全链路，使得整个行业及其所支持的实体经济能够更加健康地运转和发展。“作为私募股权投资行业的从业者，我们希望看到行业能够做好规范监管和促进发展之间的平衡，从‘募投管退’各环节加强顶层制度设计，加大政策支持力度，从而引导行业更加规范、有序、健康发展。”中信资本表示。