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　　管理层收购是指企业的管理层购回私募股权基金的股份。其通常会采取杠杆收购的方法,收购的资金来源于银行贷款或者发行的债券,收购后利用目标企业的盈利来支付贷款或债券的利息。这种退出方式一般发生在企业有足够的现金或者能够从银行获得贷款的情况下,但有时企业拿不出足够的现金,私募股权基金也会接受企业开出的短期或中期汇票,实际上,这相当于私募股权基金对企业的贷款。如果企业小,私募股权基金会在接受企业开出汇票的同时,要求企业的管理层以其他固定资产抵押作保证。此外管理层还可以选择以企业其他资产置换企业的股票,然后再以租赁的形式租用这些固定资产。

　　整体出售是直接将旗下的公司出售给企业机构。因为面对的是其他机构而非公众投资者,所以这种出售将使PE彻底丧失对企业的控制权,这样也就无法利用控制权来获得特别股息或者向企业收取服务份费用。对于PE投资机构来说,相比IPO,采取整体出售进行退出的最重要的好处,是可以迅速彻底地实现退出。PE往往倾向于整体出售,因为这样的过程快速、简单。毕竟与一个买家面对面谈判和交易,可以更容易控制整个过程,这比面对公众投资者轻松许多。这种退出方式有两种形式:一是把企业出售给另一公司,二是把企业出售给另外的投资者。

　　当把整个企业出售给另一家公司,且出售的股份具有企业控制权的时候便称之为并购。这些企业的收购者主要是一些大公司,有些大公司尤其是哪些有稳定现金收入的传统上市企业,宁愿购买哪些有利润前景的新兴企业,而不愿从头开始。大公司收购原因有:降低风险的同时需要有新的利润增长点;通过杠杆收购而因债务带来的免税优惠;控制被收购的全部财产;收集人才、技术和知识产权;把被收购企业纳入集团的综合业务中;通过收购竞争对手,提高收购企业的市场份额和利润水平;通过收购供应商,保证货物供应和降低成本;通过收购销售商,控制销售主动权等。在了解收购方这些意图和想法的基础上,私募股权基金会尽量与多个潜在的买主接触,以提高成交的机会与价格,最好的做法是同时与几个买主联系,邀请他们竞标。出售企业的方式主要有股票换现金、股票换汇票、股票换股票等。

　　私募股权基金还可以将企业股份出售给其他的私募股权基金。因为私募股权基金在投资对象上有所限制,比如专注于第一轮投资的私募股权基金可能等不到企业上市,于是大多可能在企业的后续融资过程中逐渐退出,将所持有的股权转让给后续的投资者。还有投资策略的变化也会导致原投资者希望将项目转手。同行业其他PE机构与其他战略性投资者对原来已经投入企业的PE来说并没有大的区别,都会让原投资机构获得退出。业内转手反映了这一行业流动性的增强。